联合证券三季报点评：鹏华中证银行ETF基金季度涨幅-866%

本站消息，日前鹏华中证银行ETF基金公布三季报，2025年三季度最新规模1.32亿元，季度净值涨幅为-8.66%。

从业绩表现来看，鹏华中证银行ETF基金过去一年净值涨幅为18.6%，在同类基金中排名1549/2528，同类基金过去一年净值涨幅中位数为22.42%。而基金过去一年的最大回撤为-13.81%，成立以来的最大回撤为-24.04%。

从基金规模来看，鹏华中证银行ETF基金2025年三季度公布的基金规模为1.32亿元，较上一期规模9616.92万元变化了3552.4万元，环比变化了36.94%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比97.95%，无债券类资产，现金占净值比2.16%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达63.27%，第一大重仓股为招商银行（600036），持仓占比为13.99%。

鹏华中证银行ETF现任基金经理为余展昌。其中在任基金经理余展昌已从业3年又14天，2022年10月15日正式接手管理鹏华中证银行ETF，任职期间累计回报为62.5%。目前还管理着32只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为创业板LOF基金（160637），季度净值涨幅为47.19%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：作为主题指数基金,本基金旨在为看好该主题的投资者提供投资工具。本报告期内,本基金秉承指数基金的投资策略,力争跟踪指数的收益,并将基金跟踪误差控制在合理范围内。跟踪误差的主要来源主要分为几个方面,包括成分股的调整、日常申赎的交易影响、股票的分红、风险股票的处置、股票的打新等。为了进一步控制跟踪误差,鹏华基金建立了一套完备的ETF跟踪机制,事前对成分股的异动进行密切跟踪,及时调整,在交易环节采用算法交易等方式进一步减少交易冲击成本和摩擦,在仓位控制上,基金经理在紧密跟踪指数的基础上,也会针对客户申赎的情况做优化调整。？？银行股7-9月银行股调整接近15%,核心原因：第一、7月开始市场风险偏好显著抬升,市场风格转向成长,银行走弱;第二、无风险利率下行速度收敛、后续下行空间有限,红利逻辑走弱。？？随着中美贸易摩擦超预期升级,短期窗口内市场风险偏好一定程度回落;考虑到科技板块前期的上涨导致的估值和近期某些科技股两融质押率调整的问题,银行股作为核心防御品种有望跑出相对收益,至于能走多远看后续10月底和11月中美沟通结果和达成协议的时间点。银行的行情主要是配置资金的驱动,随着前期的银行回调,股息率又回到合理区间,下一轮资金再平衡的时候或会考虑高性价比的银行板块。

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